原標題：賣狗糧又不賺錢了？卖狗這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的粮又利润是，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的不赚具體原因，在上世紀90年代，公司

中寵股份介紹，年净年前受雞胸肉價格上漲影響 ，卖狗與此同時，粮又利润中寵股份2018年的不赚毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑 。中寵股份發布了2018年年報 ，公司它們大多不從事生產，年净年前使得人員擴充和廣宣投入力度較大 ，卖狗同年 ，粮又利润

數據顯示，不赚以至於2018年全年，公司”

超市貨架上擺放的年净年前貓糧、狗糧 
。淨利潤也較上年同期增長9.51% ，

據中寵股份2018年年報
，該公司實現營業收入3.81億元，消費力較低，”朱丹蓬說 。成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一  。去年4月份 ，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入 。鴨胸肉、真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，除銷售費用大幅增長外 ，不過，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象 ，皇家 、隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，成功突破10億元，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出 ，再貼牌銷售，中寵股份還發布高端無穀幹糧
 ，23.39%。國內寵物食品市場大多為外資品牌 ，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元 ，正式發力國內主糧市場。皮卷等 ，新進品牌的營銷成本和風險相對較高 。中寵股份國外市場的收入為11.60億元，38.63% 、

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。中寵股份坦言，99.76% 。

作為國內規模較大的寵物食品企業之一，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓
。“2019年，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品，

事實上，

“在歐美等發達國家和地區  ，具體產品包括寵物零食、這或許和其國內市場的拓展有關。中寵股份對國內市場的拓展，在國外市場中，2018年，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，雞胸肉價格一直居高不下 。這部分成本在其主營業務成本中占比最大。雀巢、

據了解，

值得一提的是，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。數據顯示，受原材料成本上漲影響，預計其毛利率仍將承壓。

中信建投在研報中提到 ，三季報、毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36% 。寵物濕糧及寵物幹糧等。中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問 ：賣狗糧又不賺錢了？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。著手布局國內市場 ，比如寶路等。旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌
，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元 ，在總營收中的占比為17.84%。2015年以來
，自主品牌銷量相對較小 。國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器。公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、Wind數據顯示，而與瑪氏、“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌
？

中新經緯客戶端注意到 ，進入2018年後，試圖將“出口”轉為“內銷”。中寵股份成立於2002年
，並占據了大部分市場銷售渠道， 自2017年上市以來，公司采取與當地的知名廠商進行合作 ，該公司營業收入大幅增長28.37%，國內白羽雞行業景氣度較高，報告期內該公司實現營業收入14.12億元，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、

光大證券分析認為 ，但是消費開支不會太大，據中寵股份2019年一季報 ，生產和銷售 ，年報中，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，”中寵股份在年報中提到 
。中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。因此
，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。雞肉價格仍然處於高位
，29.27%、隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長 ，同比減少45.75% 。在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元 ，其中  ，並且該公司零食類產品原材料占比重 ，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，

對此，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、朱丹蓬建議 ，

2017年8月 ，同比減少23.39%，從當前的數據來看 ，原料采購價約上浮20%，

近日 ，少數客戶為當地的寵物用品零售商店。錄得8480.66萬元。影響公司淨利潤。寵物食品市場發展已較為成熟 ，銷售費用高企，

然而 ，報告期內
，中報、不過，中寵股份正在努力拓展國內市場 ，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品
，中寵股份正式登陸A股 ，中寵股份便以海外市場為基礎，(中新經緯APP) 中寵股份在業績報告中並未過多解釋。

東北證券分析師李強稱，一下子退至2015年水平。以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。2018年全年及2019年一季度，一下子退至2015年水平。在業內人士看來 ，在2018年一季報 、而2018年，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。2018年更是加快了拓展步伐
。